“出头鸟”的尴尬

　　6月3日下午，民生银行接到通知后在其官方网站上挂出了暂停“易富通”保证金新开户业务，这一消息引起了广泛关注。
　　不过，此时的中国银行、交通银行并未公布任何消息，这两家银行的客服人员均表示，新开户的保证金业务尚未受到影响，一切正常进行。
　　在已开通外汇保证金业务的三家银行中，民生银行的“易富通”外汇保证金交易起步最晚，今年2月18日才上线，保证金最低门槛为5000美元，按照其设定的30倍杠杆倍数计算，最多可做15万美元的交易。
　　民生银行的外汇保证金业务起步最晚，为何最先被叫停？
“可能是民生银行的操作不是很规范，一些新开户的客户亏损得很严重，部分投资者还去银监会和国家外管局投诉过。”一位外汇交易投资者说。
　　据了解，随着股市转冷，外汇保证金交易开始持续升温。民生银行的保证金业务虽未作过多宣传，但业绩已在三大银行中后来居上。
　　“他们2-3月的开户资金就达到了1亿美元，相当火爆。”一位知情人士透露。
　　与中国银行的外汇保证金交易放在分支行开展，及交通银行、中国银行只限本行客户参与相比，民生银行采取的是大集中的业务管理模式———业务直接由总行的资本市场部操作，客户只要持有任何一家银行的双币卡，都能开设“易富通”交易账户。
　　笔者采访了数位有多年炒金经验的投资者，他们告诉记者，三家银行比较而言，民生银行的平台最好用，点差也不算高，客户的满意度较高，最近外汇市场波动相当大，确实有些客户亏损较严重。

银行外汇保证金业务“多宗罪”

　　所谓外汇保证金交易，是指客户以向外汇交易商预付一定的保证金的方式，来获取交易用的大笔资产。与实盘交易相比，保证金交易风险更大，其保险金杠杆的比例大小一般由银行等决定，杠杆比例越大，客户需要付出的资金就越少：如果杠杆比例为20倍，则5000美元的保证金可进行价值10万美元的外汇交易。
　　笔者在采访中发现，在实际情况中，中国银行、交通银行和民生银行这三家银行均存在放大保证金杠杆倍数的情况，有的客户杠杆倍数被放大到50倍，同时银行对一些资金5000万元或1亿元以上的大客户，存在杠杆倍数“协商解决”的现象。
　　此外，一些银行在外汇保证金交易中对产生的部分多余头寸处理并不规范。“银行不是交易所，无法提供充足的流动性，所以会产生多余头寸。按国际惯例，多余头寸要到国际市场对冲，即寻找真正的卖家，但有的银行没有这么做，有些钱并未真正放出去，只是局部内部消化，这样一来，多余头寸最终变成银行的利润，银行间接成为了客户的交易对手。但这无疑把银行也拉入了高风险之中。”上述知情人士透露。
　　与此同时，银行并没有给投资者提供专业的专家咨询和信息。“银行只提供平台和客户服务，没有其他技术指导分析和高技术服务；而且银行平台也不是很稳定。”一些投资者如此表示。
　　另外，银行在外汇保证金交易中的强行平仓机制上，在20%－30%处设置了强行平仓线，这导致一些投资者不懂追加保证金而被强行平仓、损失惨重。
　　此前，李伏安也公开表示，外汇保证金等衍生产品应由专业化的团队销售更合理。银行推出高杠杆业务应该更加谨慎。“这取决于我们的机构能不能适当地设计和管理这种产品，以及控制风险的能力，不能把控制风险的责任交给客户，至少银行类金融机构不应该倡导高杠杆业务。”
　　不过，也有商业银行的相关人士表示质疑：“银监会叫停该业务，但对理由讳莫如深，而从一些领导的讲话来看，其对这项业务并未完全了解，比如说银行不具备24小时交易能力，实际上我们80年代起就具备这个能力了。”

把投资者推给外盘？

　　在银监会收紧银行外汇保证金业务的同时，一些地下保证金公司则“拍手称好”。
　　“如果叫停外汇保证金，会有很多投资者被迫投向境外经纪商的怀抱。”某商行人士表示。而一位香港外汇经纪商透露说：“保守估计，全国每月新增外汇保证金客户5000人，目前约有十万名外汇保证金交易的投资者。”
　　有数据显示，目前国内外汇保证金业务的市场份额有4/5被境外经纪商占有，这些境外经纪商提供给投资者的资金杠杆更大，往往在100-400倍之间，并且无法保证资金的安全，处于违法灰色交易地带。
　　“如果三家银行全部叫停，那意味着另外四家已提交申请的银行无法获批，国内合法的外汇保证金交易渠道就没有了。”外汇通网站CEO安狄分析认为。 (赵红梅)