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今年钱币投放力度将再加码 新型钱币政策工具可期

2020-05-23 06:35

今年货币投放力度将再加码 新型货币政策工具可期

本报两会报道组 刘琪

钱币政策如何定调,是每年政府事情陈诉的重点之一。今年的政府事情陈诉提出,稳健的钱币政策要越发灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义钱币供应量和社会融资规模增速显着高于去年。保持人民币汇率在合理平衡水平上基本稳定。创新直达实体经济的钱币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率连续下行。

中商智库首席研究员李建军在接受《证券日报》记者采访时认为,只管钱币政策着墨不多,而且强调是灵活适度,可是关于综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义钱币供应量和社会融资规模增速显着高于去年的表述,已经很是明确地提出要综合化使用钱币政策工具,加大钱币投放的力度,预计今年的M2增速会围绕两位的增速浮动。

一连第三年未对M2和社融规模

设定详细增长目的

2019年的政府事情陈诉对钱币政策的定调为“稳健的钱币政策要松紧适度”,现在年的政府事情陈诉则为“稳健的钱币政策要越发灵活适度”。实际上,央行在去年第四季中国钱币政策陈诉中就提出下一阶段“稳健的钱币政策要灵活适度”,而在今年第一季度中国钱币政策陈诉中就提出下一阶段“稳健的钱币政策要越发灵活适度”。

昆仑康健资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时认为,“灵活适度”主要从三方面体现:一是政策工具的多样性,央行不仅有价钱型和数量型政策工具,更要在LPR订价机制革新的基础上注重MLF对于LPR订价的引导,以及进一步促成利率并轨,实现差别市场间利率的有效传导。二是调控频率越发灵活,只管并不意味着调控频次的加速,但究竟海内外经济形势瞬息多变,不确定、不稳定因素都要多于以往,通过“微调、多调”的方式可以令政策效果越发精准,便于实时发现政策操作的过分和不够力度,制止了以往大幅操作的金融加速器效用。三是调控幅度存在更多的遐想空间,前段时间市场企盼的降准、降息,以及下调存款基准利率仍旧可以期待。这对于金融市场而言无异于利好。

“稳健的钱币政策要越发灵活适度,一方面运用好总量和结构性政策工具,通过降准、公然市场操作、MLF投放等政策工具组合使用,确保市场流动性合理丰裕,支持政府债券刊行、加大对民营企业和中小微企业支持力度,更好地发挥金融对实体经济的支持作用。另一方面,流通钱币政策传导机制,释放LPR革新潜力,适时适度下调政策利率和存款基准利率,引导LPR利率下行,切实降低实体经济融资成本。”民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬预计,今年尾M2增速凌驾12%,信贷和社会融资规模增速凌驾13%,将显着高于去年。