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从三板做市指数的两个高点说起

2020-05-23 05:04

从三板做市指数的两个高点说起

桂浩明

在新三板市场上,有好几个表征其走势的指数,其中做市指数因为选取的是流动性相对较好的创新层中以做市商模式举行生意业务的挂牌公司为样本,在形貌新三板行情方面,无论是准确性还是代表性、合理性,都占据一定的优势,因此以它为分析视角,研判新三板的走势,结论就比力客观。

两个高点

自从2015年1月推出做市指数以来,该指数有过两次比力大的上涨行情,由此也就形成了两个高点。第一次行情是在2015年2月份启动,在当年4月份到达热潮,其时指数最高曾经攀升到2673点,而在2015年1月第一个生意业务日,该指数的开盘货位是998点。指数大涨,成交自然也是活跃的,2015年4月份做市指数板块的成交金额是152亿元,平均每个生意业务日在6亿元以上。

固然,其时新三板的火爆行情,在很大水平上是与谁人时候沪深股市行情大涨,特别是创业板屡创新高的走势有关,属于追随型上涨。不外,有关新三板将举行分层,以及实施转板的听说,对行情的升温也是发挥了不小的作用。也就在这样的配景下,大量的企业快速在新三板挂牌,形成了扩容的热潮,这自然使得新三板市局面临较大的资金压力,因为存在很高的开户门槛,同时也没有开放公募基金投资新三板,效果没有多久,新三板就开始降温。

熟悉2015年股市行情的投资者都知道,沪深股市在当年5月中旬,随着对违规杠杆资金举行清理而开始大幅度调整,而新三板则是在4月份就已经见顶。这一时差的存在,事实上讲明了新三板还是有其很强烈的自身运行纪律。

这个纪律是什么?就是因为挂牌险些没有门槛,而对投资者有较高的资金规模要求,因此其供求矛盾就很容易发作,一旦两者失衡,就马上导致行情的逆转。这不,从2015年4月开始回落以来,新三板做市指数险些毫无反弹地一直下跌到2019年1月,创出706点的新低,而谁人时候的单月成交金额只有8亿元左右,只比四年前的日均成交金额多一点。幸亏,从谁人时候起,有关新三板革新的行动开始多了起来,一些详细的政策措施也徐徐浮出水面,这也就驱使了新三板在低位企稳后展开反弹。

到了去年9月份,革新的势头已十明白确,上涨行情也就再度展开,今年以来,新三板做市指数形成了震荡向上的走势,到4月底最高已经上涨到1133点,4个月来的累计涨幅靠近23%,远远凌驾沪深股市。由此,也就酝酿出了新三板做市指数的第二个高点。

成交量仍处低位

必须认可,现在所泛起的第二个高点,其形成配景与第一个高点是完全差别的,它的基础在于新三板投资者门槛的下降、接纳一连竞价生意业务制度精选层的行将推出,以及转板机制的基本确立等。而所有这些,在本质上都是着眼于改善新三板的流动性。